尊敬的诸位长辈，尊敬的诸位领导，诸位老师，诸位嘉宾，大家早上好！非常荣幸能够接受到山东青岛此地的热情的邀请，令末学茂森能够来到此地跟大家一起做个分享，也是末学的一个学习的好机会。过去曾经在金融的领域在学术界里面混过十二年，包括念硕士和博士四年，教书在美国教了四年，在澳洲教了四年，对于金融的学术方面略知一二。可是在二００六年以后，二００六年底就从大学教授的位置上退休下来，就没有怎么样碰过金融方面的研究。由于这次的因缘，参加这次第二届的企业家论坛，正好这次主题是我们企业家如何面对金融的危机，末学也做了一个比较深入的思考，也发现真正要走出金融危机的困境，实际上还是要靠我们老祖宗的中华传统文化。以下就是末学给大家做的汇报，主题是「金融危机里的省思与出路」。

　　我们首先做一个简单的回顾，看看这次金融危机到底是怎么一回事。这是在二００七年初，这个危机已经开始了。这是在纽约华尔街有一家第二大次级抵押贷款公司，叫新世纪金融公司，它面对着华尔街一百七十亿美元的逼债，最后只能够宣布破产，并且同时做了大量的裁员，金融危机就由此拉开了序幕。这个危机现在我们已经知道，它是从美国一九二九年大萧条以来最大的一次金融危机。其中最重要的一个引发的一个市场是美国的房地产市场，由于房地产的价格大幅的下跌，原来存在市场的价格的泡沫因此就破裂了，从而导致建筑业的萎缩，乃至使整个社会的市场需求都大幅的下降，导致美国经济的衰退。一直到二００八年底，这场危机已经从局部的房地产市场、金融市场，扩展到整个社会的经济，乃至从美国扩展到全球，从金融领域扩展到实体经济领域，这无疑给世界人民带来了很严重的影响。

　　大家在座的各位企业家老板都是感同身受，大概没有受到金融危机影响的，恐怕除了我们胡小林胡董事长、刘克成刘董事长，还有菲尼克斯的李总裁他们这些公司以外，其它的公司恐怕都多少会受到影响。我们等一下会谈到为什么这些公司，刚才我提到的那三家，为什么没有影响，而其它的影响会那么大，这是有原因的。我们先从整体上来讲，看这场危机的根源在哪里，这个根源，你如果是阅读很多经济学家的文章，你们可以看到，有的说这是美国的经济政策，有的说是因为房地产市场里面的这些不如法的交易，甚至有诈骗的行为等等，有很多的说法，但是你要看这些说法，都是从表面上说，真正还没有谈到根源。

　　在二００九年二月二号咱们国家的温家宝总理到英国剑桥大学做了一次演讲，这个演讲当中就指出了这次金融危机的根源，他原话是这么说的，说：「道德缺失是导致这次金融危机的一个深层次原因。一些人见利忘义，损害公众利益，丧失了道德底线。」虽然温总理他并不是专门做金融这方面的学术研究的，但是他这一句话却是一针见血，把我们这次金融危机的根源给点出来了。这句话我们再用更简单的两个字来说明，那就是「缺德」，根源就在于缺德。以下我给大家做一个简单的分析，到底缺了什么德？怎么个导致成危机的？我从三个方面来跟大家介绍，第一个我们以美国为例，当然凡是想要效仿美国的这些经济体都需要警戒。美国的经济，你看美国上至政府，下至百姓，都有奢侈的习气，第二个无信，没有信用，第三贪婪。就这三个方面，可以说是具有代表性的三个缺德的方面。

　　首先我们来讲一下第一个奢侈。美国的经济学他们也用很多政府的调控，像昨天刘延宁女士给我们说明，其实美国，西方的国家，实际上它说是资本主义，其实也有大量的政府参与的行为，用政府的调控来影响经济。从二０００年到二００一年，那时候有一个互联网的泡沫破裂了，当时还有二００一年九月十一号的九一一事件之后，美国的经济是处于非常低潮。所以美国的政府他们就用一种低利率的货币政策来刺激消费和投资，这种政策是所谓宽松的政策，主要是把利率降低。利率一降低的话，我们百姓就不想把钱存到银行去，所以就要消费，第二个，因为银行存款利率低，所以就不如把钱放到这些投资的产品当中，所以刺激投资。用这种宽松货币政策来刺激消费和投资。

　　所以当时美联储，就是联邦银行，从二００一年到二００四年不断的下调利率，从百分之六点五一直降到百分之一，这可以说是历史上可见到的利率的最低点。这里受到很大影响的是房地产市场，因为这个基本利率低，所以整个所有经济实体里面的利率全部都降低。我就拿一年的可调息按揭贷款利率来说，这个可调息就是说，譬如说你借了三十年的按揭贷款买房地产，这个利率的波动就会影响到你要付的利息，因为你每年的利率都是变动当中的，这叫可调息。这个利率从二００一年底的百分之七，一直下降到二００三年的百分之三点八。由于利率的降低，就导致借款方便了，成本降低了，刺激了抵押贷款，就是按揭的贷款，所以大家购买房子的欲望增加，导致需求上升，房价攀升，这就是导致房地产的泡沫，这是一个导火线。

　　从二００四年六月到二００六年八月，当美国政府看见现在货币政策已经松到不能再松了，利率已经降到百分之一，不能再往下降了，所以就开始收紧一点银根。结果一收紧的同时会出现很多的问题，譬如说在房地产里面，由于利率的上调，原来借债买房子的这些人，他们马上就面临着利息成本增加，可能就缺乏支付本息的能力，这个时候违约就开始产生。违约一产生的话，因为银行它把这个款贷出去之后，把这些贷款又重新把它打包变成一种证券，这叫证券化，把这些按揭贷款当成证券卖出去，就是卖债券，所以银行他们自己本身也不负担这个按揭贷款的风险，而把这个风险转移到投资者身上。结果当这个借款人没有办法付息的时候，他开始违约的时候，这个风险立即转移到投资者。那么投资者一定要要求你还本息，怎么办？那就要把他的房子拿去抵押，拿去出售。但是要知道房子不是说卖就卖得了的，特别是在房价低迷的时候。所以当他们想要卖房而卖不出去的时候，但是又不得不支付投资者应收的这些本息的时候，危机就产生了。所以这里面很多的贷款叫做次级贷款，所谓次级贷款就是这个借款的人他们的信誉很低，支付能力很弱，本来不应该给他们贷款的，但是商业银行、金融机构也给他们贷款。这就导致什么？违约一出现，他们没有能力偿还贷款。所以这批的次级信贷市场就变得很混乱，结果从这里就产生了危机，这是直接的导火线。

　　我们看看美国的整体的经济，百姓他们的这种消费水平，实际上都是一种过分的消费。其实我们问，为什么很多人没有办法支付？当然它有两个原因，第一个是他自己没有钱，第二个是他自己的钱花得太多了，其实他本来要节省一点就可以支付这些贷款，这是属于一种所谓过分消费的行为。整个美国它全民的消费都是惊人的，我举几个数字大家就可以了解。美国的人口占世界人口百分之四点五，这是最新的数字，现在美国人口突破三亿了，全世界人口六十七亿，它以只占世界人口百分之四点五的人口，却消费了全世界三分之一的物质资源，那其它的国家的人民怎么办？要知道过分的消费对于环境的污染是很直接的，按照人均温室气体排放量来计算，美国到现在为止仍然是全球第一大的污染源，人均来比较。

　　这个消费其实同时带有很大的浪费，譬如说在美国，据农业部的统计，大约是百分之二十七的可消费的食品被浪费掉，譬如说放在冰箱里一直放到过期都没有吃掉。每个美国人每天会浪费一磅的食品，每年也就是要浪费四千三百七十万吨的食品，这是美国人干的事情，当然，食品的垃圾它会产生温室气体甲烷，同时造成环境的污染。在美国过分消费以及甚至浪费的同时，据世界银行和国际货币基金组织联合发布的报告当中所称的，现在世界长期处于饥饿状态的人数今年超过十亿。六分之一的人口在长期饥饿当中，而美国正在每天浪费百分之二十七的食品。

　　这个奢侈不仅表现在过分消费，同时也表现在超前消费，所谓的信贷消费。美国上至政府，下至平民百姓，没有不借款的，你看联邦政府累计债务现在已经高达六十五点五万亿美元。这个数字相当于美国GDP（就是国民生产总值）四倍还要多，换句话说，这个国家如果停止任何消费，不吃不喝，专门就是为了生产还债，得还多久？得还四年多才能还完。这个债务也超过了整个世界的生产总值，这是讲的政府。还有美国的普通家庭债务怎么办？据统计，美国家庭债务目前已经超过三十万亿美元。美国人口三亿，也就是平均每个人的债务是十万美元。也是要还债，如果按照人均的收入水平来讲，那还债也至少得还个三、四年。所以这说明一个什么问题？这个危机第一个因素是奢侈浪费，而这个奢侈浪费又是通过超前消费或者借债来消费，所借的是未来的钱，所消费的是未来的资源，也就是说美国人正用世界未来人口的资源来做现在的消费，用日后的钱来还今天的债务，但是问题是这个雪球在愈滚愈大。我们来看看美国它是一个典型的西方的消费的国家，我们中国有着五千年的传统文化，我们的这个经济实体它的消费水平跟美国确实很不一样。我想做个比较再评论两国的（19.59？）之间的好坏。

　　我国的居民消费率，我们举个数字，一九九一年是百分之四十八点八，当时是最高峰，到现在，到二００七年是三十五点四。也就是说，我们基本上一个人挣一百块钱，他只消费三十五块钱，其它的六十五块钱他们是用做储蓄或者是用做投资。那美国的消费率是多少？是我们的两倍，现在是百分之七十左右，这是讲量。那么从增长率来讲，中国一九八六年到二００四年我们的GDP国民生产总值年均增长了百分之十五点七四，而居民消费年均增长只有百分之十四点四八，低于生产总值增长额的一点多百分比，换句话说，我们的消费的速度赶不上生产速度，这是好事情。可是美国他们的居民消费年均增长都高于国民生产总值的增长，换句话说，美国人消费比生产的要快，产出的比消费的要少。

　　这就让我们联想起《四书》里面「大学」的一句话，说「生财有大道，生之者众，食之者寡，为之者疾，用之者舒，则财恒足矣」。所以我们的传统文化，其实用很简单的语言，就把一个经济该如何运作说得很清楚。为什么中国能够持续发展，以国民生产总值两位数的增长率持续了这么多年，让西方人、美国人叹为观止？这个生财有大道，这个大道是什么？第一个「生之者众，食之者寡」，就是我们生产的要多，消费的要少，这是我们国家现有的状态，百分之三十五的消费率。而美国百分之七十的消费率，是生之者寡，食之者众，再加上超前消费。「为之者疾，用之者舒」，就是我们生产的快，增长的快，但是消费增长慢，就像我们的消费率增长低于GDP的增长一样，这才是使到我们的财恒足。我们的经济为什么可持续这么久？那就是符合这个道理。美国一直他们都把我们的国家经济的政策不以为然，可是到了危机的时候，他们现在开始要学习中国的经济政策。

　　好，第二个原因，刚才讲到的，危机的根源是无信。其实西方的哲学里面他们非常讲究信用，而且不鼓励信贷。像莎士比亚的戏剧当中有一个主人公叫Polonius，他就建议他的儿子说：「不要做借款人，也不要做贷款者。贷款者常常收不回钱，又失去了朋友；而借款会使人失去节俭的美德。」这句话可以说把现在美国的状态，为什么产生危机的根源也点出来了。金融的危机，昨天胡总跟我们也讲了，就是次级贷款的危机。假如真像莎士比亚所说的那样，美国人如果他不借款、不贷款，哪里会有危机？中国在历史上经济发展了这么多年，几千年了，没有听过经济危机的名字，经济危机是近一个世纪以来才发生的。那么借款，这里说也失去了节俭的美德，这是刚才讲的奢侈。

　　我们来看看，我们且不说金融市场、信贷市场应不应该发展，这个我们不评论，我们来看看在现有的这个金融经济体制底下，这个危机产生根源是什么？除了刚才讲的奢侈以外，就是这些银行他们行为缺乏了信用。刚才讲的，因为美国多年来，从二００一年一直到二００四年都在推行低利率的货币政策，所以利率很低。商业银行要怎么办？不断的去找贷款源，把这个款项贷出去，这样它才能够生财。所以为了大幅的增加这些收入，就把那些信誉很差的，没有支付能力的贷款人都找来，给他发放按揭的贷款。从一九九九年到二００三年，这个次级按揭贷款，就是说有问题的贷款，它占总贷款的比例，已经从一九九九年的百分之五到十五升到百分之二十五到三十五，也就是说将近三分之一的贷款是有问题的贷款。所以一有问题出现，危机是不可避免的。那么靠这样的一种次级贷款的泡沫来产生的房地产的高涨，实际上当问题出现，泡沫就会破裂。

　　刚才也提到一个，就是除了商业银行、金融机构不断的吸纳那些有问题的贷款以外，这些机构还为了追求高额的利润，还要把这些风险往外转移，就是说我自己不想担风险，就想赚那个利润。在英文里面有一句话，叫做There is no free lunch（没有免费的午餐），你想不担风险而赚取利润，那么经验表明，这是不可能的。但是他们还这么做，怎么做？他把这个贷款进行证券化，把它做成债券的形式，然后把债券卖给投资者，更有甚者，把那些很有问题的次级贷款都涵盖入这些证券包里面。投资者他买这个证券是冲着你银行买的，他没有想到这些证券里面竟然含有很多都是没有支付能力的贷款人的债务。

　　一般在美国，债务的发行要通过信用的评估，一般像Standard & Poor’s 或者是Moody’s这些大的公司都会对债务进行评估。好的信用级别的这些债券它们的价格就比较高，投资者就愿意支付高价格来买这个债券。这些商业银行可以说也跟这些评估公司串通起来，把这些有问题的债券这些信用评估把它拉高，人为的拉高。这是一种欺诈，使到这些有问题的高风险的债券很顺利的进入了市场，到了投资者手中。当没有问题出现的时候好像是风平浪静，可是一旦贷款人没有办法支付这些本息的时候，这种影响就很大了，像多米诺效应一样，一倒大家都倒。这种没有信义的行为，其实我们探索其根源，西方他们从小就没有对于孩子有真正道德、伦理这方面的引导。其实这个金融的危机，我们在这里也不要过多的去批判哪个国家或者是人民，我们就是学圣贤之道，「行有不得，反求诸己」。想想我们自己从小到大，有没有建立一个节俭的习惯而不奢侈浪费，有没有能够讲信义，「凡出言，信为先；诈与妄，奚可焉」。

　　我在小的时候，我记得有一次，人总是有一种贪婪、欺诈的倾向，这是习气。我小的时候很喜欢集邮，有一次我跟邻居家的小孩互相换了邮票本，大家看看对方的邮票，我一看对方的邮票都是很精美、很珍贵的邮票，马上就心生歹念，就想到我要用什么方法把他的邮票给换过来，就好像商业银行怎么去想把这些有问题的债券推销到投资者手中那个念头是一样的。所以当时我就想到，我就跟他说了很多，说我的邮票怎么怎么珍贵，实际上都是普通的邮票。大概是我的口才还算可以，就把这个孩子给骗了，于是我把我的普通的邮票跟他珍贵的邮票都换过来了。这是公平交易，你情我愿。结果后来危机产生了，被我母亲发现了，因为什么？那个孩子的妈妈有一次查看他的邮票本，发现怎么他的这个邮票本里全是普通邮票，珍贵邮票都上哪去了？跟邻居家的孩子换了。找到我家跟我妈讲，我妈当时非常严肃，拿着邮票本放在桌上跟我讲话，她说你知不知道你干了什么？我一看情势不妙，马上承认错误。

　　从小我对我父母都有一种敬畏之心，只要父母一严肃起来我的心就揪紧了，不敢说谎话，结果就承认是我把他的邮票骗过来。我妈妈说：如果你要用这种方式来集邮，那么集邮对你没有好处，我们就要把你的邮票本给烧掉。我这一听：不行，妈妈，我以后再也不敢了。我非常真诚的恳求母亲给我一次机会，说以后再也不敢用这种欺诈的行为，也不敢生这些念头。母亲后来同意了，但是把邮票本先收着，观察一段时间。后来确实自从那一次事件以后，我自己的那种欺诈的念头可以说基本没有，不敢了。假如那个时候母亲她没有正确的引导，她说：「这个孩子真聪明，你看这么小就会做生意了！」那怎么办？等我长大以后，我肯定不能站在此地来跟大家讲传统文化，可能是什么？假如我开公司，我可能会破产。就像这次金融机构里面，即使是大的金融公司、金融机构，他们都破产，甚至可能是跳楼的那一族。所以信的培养，信是德，诚信从小要培养，父母要培养。所以不要以为金融危机跟我没有关系，其实外面的境界是我们念头所生的，我们这个念头如果念念相续的时候，将来必定会产生不可思议的后果。当我们的奢侈、我们的浪费、我们的不讲信义这些念头在相续的时候，危机是必不可免。所以孔子在《论语》当中说，「人而无信，不知其可也」，做一个人假如不讲信义的话，那他就不可能立足于社会。他用卑鄙的手段、用欺诈的手段发了家，最后这个后果一定是自己破产。

　　好，金融危机第三个根源，刚才讲贪婪，这是最大的一个根源。《弟子规》上讲，「凡取与，贵分晓；与宜多，取宜少」，就是我们做生意、做买卖，像昨天胡总说的，我们要分晓、要分明，这个成本多少，利润多少，自己要清楚，谈判起来要怎么样？可以多给人优惠，与宜多，取宜少，自己够本，多一点利润，这就很好了，这是《弟子规》教的。如果违反了这一条的话，那肯定是出现各种各样的经济危机。我举出两个例子来说明，第一个我们企业的管理模式，以美国为例，大部分的公司都是有限公司。什么叫有限公司？就是公司的股东他们只负有限责任，他们的投资在这个公司里面，可以说如果公司有债务，他们把他们公司所有的资产拿来抵押偿还，如果不足以偿还的话，股东也没有任何责任去支付这个债务，因为公司是有限责任，就是我投钱进来这么多就这么多了，亏了就亏了。所以最后亏的是谁？假如一个公司破产，往往股东他亏，但是他亏了就是他投资的这么多，他有一个上限，而债权人他们往往会亏得更多。债权人包括员工，因为员工常常是在破产的时候，可能好几个月工资都没有拿到。

　　由于这个股东他现在有限公司还可以上市，这个股东可以随时随地很轻易的把他的股权出售、转让。所以做为这样的一个股东，假如他有贪婪的本性，你想想他肯定希望在最短的时间里面获取最高额的利润、高额的回报，换句话说，他可以为了短期的利益铤而走险。再加上管理层CEO，他们往往在公司里面分红，他们也是一种股东，他跟股东在利益上是一致的，都是想要在最短的时间里面获得最大的利润和报酬。他们有决策权，债权人借债给这个公司的机构，对公司没有决策权，谁做决策？这些管理层CEO做决策。所以他们可以铤而走险，他们因为亏的是有限的，所以不如把可亏的有限的资产投到高风险、高回报的项目当中，因此能够获得高额的利润，万一风险很大，获不到高额利润，我亏的就是这么多了。这等于像赌博一样，我的赌注也就这么少而已，我就用这么少的赌注我去博得高额的回报。这是一种自然的倾向，为什么？因为人性有这种贪婪，所以自然就会导致无信、欺诈的行为。

　　这个管理模式，我们在金融课上教我们大学一年级的学生就谈到有三种，第一种sole proprietorship，第二种partnership，第三种就是corporation，第一种是独家的、独资的，第二种是合资的，第三种就是有限责任。一般来讲，我们教书当中都讲有限责任的这种管理模式是最好的，实际上现在我们学习传统文化，反观我们教错了，这个管理模式并不好，为什么？它能够使贪婪和欺诈的行为无限度的扩张。我举到最近的一个例子，二００九年三月，我想大家看过报纸都熟知的，美国国际集团AIG，它接受政府的资助，奥巴马政府资助他们公司一千七百亿美元的援助，可是没想到这个公司的CEO高级决策层竟然马上把这接受来的援助的款项分出一点六五亿美元做为分红，换句话说，拿着政府、拿着纳税人的血汗钱，给你做资助用的，这些高级领导层这些CEO把它放到自己口袋里，放了一点六五亿美元，这是分红。这个无疑会震怒政府和公众，所以连奥巴马总统他自己都痛斥这种行为是鲁莽而且贪婪。没办法，这是公司模式，他们有决策层，他们得到了钱，他们有这个决策力，他们爱怎么花怎么花。按照法律来讲，这个完全合法的，只是它不符合道义。所以有限责任与短期化的薪酬方式将人性的贪婪放到了极致。

　　这是讲到第一个企业管理模式。这个管理模式到底哪一种好？西方的经济学家在探索，可是提不出一个最好的方式。为什么提不出最好的方式？因为企业管理模式的好坏不是关键，关键是人。人如果有道义，不管是什么管理模式，都是好的，如果人没有道义，你再科学、再完善的管理模式，都会有弊端。好，这是刚才讲的管理模式方面。第二个从股票市场，我们来看，我自己本人是专门做股票市场研究的，当然我是做理论研究，实践方面很少，没有下过海。幸亏没下海。好，我想股票市场的泡沫我们也来分析一下，从股票市场的产生开始，泡沫就跟着而来了。什么叫泡沫？就是当这个市场的价格不符合这个股票应有的价值的时候，高于它的价值的时候，这就是泡沫。

　　我们看看一个资产的价值它是由什么来决定的？这是经典的教科书上给我们讲出两大因素，第一个预期现金流量（cash flow），第二个预期回报率（required rate of return）。我举一个最简单的例子来说明资产价值如何计算，然后我会谈为什么会产生泡沫。假如现在你有一百块钱人民币用来投资，那么你有两种方式，一种放到银行里，一种去买股票。假如你放在银行里，你怎么样子获得利润？你把这一百块钱存在一个定期存款账户当中，假如这个预期的存款利率一年是百分之五，所以一年之后，你的本加息是一百零五元，这个很好理解，一百块钱本金，加上五块钱的利息。假如你现在把这一百块钱不要放在银行里，而去放到股票当中，假如一年后预期的收益率是百分之十，高于银行，因为它风险比较大，所以回报率理应比较高才对，所以一年之后你的回报是一百一十块钱。为什么？因为价格提升了百分之十，或者是这百分之十里面可能有股息的收入。不管你的回报是来自于价格的升高还是说股息的收入，反正是百分之十。所以你计算一百一十块钱的未来价格，是来自于一百乘上一加百分之十，这也很好理解。

　　所以说未来的价值，一年之后应该是一百一十块钱的话，而你预期的回报率是百分之十的话，那我们倒过来问，今天这张股票的价格应该是多少钱？那你也可以算出来，应该是一百块钱，这是一百一十除上一加百分之十，就一点一，等于一百。所以有一个数学的公式，就是一个证券的价值V，应该等于所有的收入，这个股票所有的收入，包括第一个D（dividend），就是股息，加上这一年后的价格P（price），就是你持有这股票一年，一年之后把它卖掉，卖成一百一十块钱，那你今天的价值应该是多少？假如说这个股票一年当中给了五块钱的股息，而一年以后它的价格变成一百零五块钱，所以你的总收入是一百一十块钱，除上它的应有回报率百分之十，你今天的证券价值应该是一百块钱。好了，然后你去看这张股票，是不是今天卖一百块钱？你发现今天的价格竟然卖到一百一十块钱，所以十块钱就是泡沫，因为这个价格不是建立在应有价值基础上。应有的价值从哪来？从现金流量，从股息和未来的你可售的价格那产生。假如高于这个应有价值，那个价格就是有泡沫，这就是泡沫产生。

　　那我们来看看，如果市场是健康、正常的，那么用这种所谓的现值公式（present value formula），所计算出来的价值和实际价格应该是一致的，价格和价值是应该一致的，而且两者的波动性质是完全一致的，价格和价值应该同时启动，而且应该来讲，理想的，每一个始点上都是保持完全一致，这才是对的。我在二００三年的时候在世界上一个比较著名的杂志叫《Journal of Banking and Finance》，《货币与金融》杂志上面发表了一篇文章，就是专门用一个数学模型来计算到底美国的价格里面的泡沫存不存在。我用一个简单的图表来给大家看看，这个数据是从一八七一年到二００八年，这个数据前几天我把它延伸到最近二００八年底。这一百多年的股票市场的数据，这个黄线是我们所计算出来的价值的走线，这个红线是代表价格指数，就是它的市场价格。那我们看到，市场价格跟它的价值并不是一致的，而且相差甚远。所以当价格高于市场价值的时候，这是价格，高于这个时候，这些地方就是泡沫。当然泡沫有产生的时候，也有破裂的时候，什么时候破裂？这些地方就是破裂。譬如说一九二九年的大萧条，还有近来的一九八九年的市场也是崩溃。

　　这个泡沫，经济学家他们认为，这是因为投资者信心非理性的膨胀导致的。为什么这股价本来价值是一百元的，你愿意拿出一百一十块钱去买它？因为你的信心膨胀，你以为它可以给你回报的更多，所以你愿意用更高的价格去买那个不应该卖这么高价格的那个股票。这种非理性的信心膨胀来源是什么？来源于贪婪的膨胀。所以贪婪的人最后会变成不理性。这个价格的泡沫产生以后，他又在短期之内往往会产生信心非理性的崩溃，因为人总是在非理性当中，他膨胀的信心也是非理性的，他崩溃的信心还是非理性的。所以本来这个股票价格是有一百元的，可是当投资者信心崩溃的时候，可能他连五十块钱都不肯拿出来买这个股票，这就是也是非理性的。这个泡沫的破裂就产生了金融的危机。

　　那我们看看投资者，别看到好像都是那些名牌大学的MBA、DBA那些工商管理硕士、博士毕业的，其实我在这里讲，假如他没有真正自己道德文化的主心骨的时候，他的信心依然是脆弱的。你看看在一九九三年美国最著名一个经济学杂志，叫《American Economic Review》，有一位教授叫Edward Sounder，他发表了一篇很有趣的文章，他用数据给我们证明华尔街，就是纽约股市，华尔街的天气竟然对纽约股市有显著的影响。这说明什么？今天下雨了，股票大跌，今天出太阳了，股票升高了。为什么天气会影响股市？天气也没有给你股息的收入，也似乎不带来任何股票的风险，那为什么价格竟然受到天气的影响这么显著？这个原因在于投资者信心的脆弱。当一个人信心脆弱的时候，很容易受到环境的影响，大家问自己是不是？一个很自信的人，不管是遇到什么环境，顺境也好，逆境也好，他的心都是安定的，为什么？因为他有伦理道德文化的主心骨。当一个人没有这个主心骨的时候，他的信心薄弱，见到风吹草动他就在那里胡思乱想，胡思乱想之后就是胡作非为，所以价格崩溃。

　　所以面对危机，首先我们第一个要有定力，千万不要胡思乱想，跟下来就是胡作非为。像抛售股票的这种，都属于非理性的胡作非为的行为。所以《论语》上有一句话讲，「子曰（孔子说）：君子喻于义，小人喻于利」，君子心里怀着的是道义，所以他的心是安定的，小人心里怀着是功利，所以他的心是飘忽不定的，很容易受环境的影响。而孔子又说，「君子坦荡荡，小人长戚戚」，有道义的人心怀是坦荡的。就像我们昨天看到胡总他给我们讲的，今年四个月了，还没有合同来，心里不受影响，坦荡荡。昨天晚上李总给我们的分享，她能够把五百万的那些商品，那些是有害于社会人类的商品，把它埋掉，喻于义，不是喻于利。那些常常喻于利的，他自然就会长戚戚，他什么？做事情畏首畏尾，恐惧忧虑，思前想后，没有办法做决定，这是长戚戚。所以人有道义、有正气，其实很多事情，包括投资在内，也并不是什么太令人忧虑的事情。

　　我们刚才跟大家分析了这个金融危机它的根源，温家宝总理说的，他缺德。缺的我们刚才提到了三条，第一个奢侈，第二无信，第三贪婪，这是根源所在。那么出路？当然，缺德我们就得修德，只有把德修好了，这个危机才能够真正的平复。我们来讲，对治这三个缺德的行为，我们用三种德行，第一以节俭对治奢侈，第二以诚信对治无信，第三以布施对治贪婪。这三条我们不要说要求别人做，要求美国人做，要求美国政府做，要求我旁边的人做，要求我的客户做，要求我的员工做，自己要不要做？首先我们自己做。面对危机，应付危机，走出危机，从我做起。

　　首先第一个出路，节俭对治奢侈。《孝经》上讲，「在上不骄，高而不危；制节谨度，满而不溢。高而不危，所以长守贵也。满而不溢，所以长守富也」，你看看这几句话讲得多好。这个富贵跟我们有多少能力、有多少技术、有多少知识、会不会赚钱这些头脑，其实关系不大。赚到了钱能不能够保得住，那关系更不大。关键在哪？在德行。居上位的人，国家领导人也好，地方的领导人也好，一个企业的老板，都属于居上位的，上位者不可以骄，一骄了就危险，不骄的他就处在高位也不危险。制节谨度就是节约，恭谨的做人，量入为出，挣多少花多少，花的比挣的要少一点，这样满而不溢，虽然富贵了，但是不会有破漏。高而不危所以长守贵也，他的上位位置才坐得安稳，满而不溢所以长守富也，他的富才能够长久。在上不骄，你看看我们温总理，他在一次接待记者当中说：「感谢人民对我的信任，我是一个很普通的人。」跟大家这样鞠躬。一看这样的情形，我们讲相由心生，心能够谦虚，相它也就有这种有礼了，高而不危，这是我们中国人的福分。

　　制节谨度，满而不溢。全世界的第二富翁，叫Warren Buffett（华伦?巴菲特），他在接受CNBC电台的采访当中，他把他一些人生哲学给我们做分享。这个人他是仅次于比尔盖茨的第二个有钱人，他所捐助的慈善捐款高达三百七十亿美元，可是他的生活是什么样子？他现在还住在五十年前结婚之后所买的只有三个房间的房子。美国是House，很普通的House，一般人都住House。这个房子他说已经满足他的需求了。这个房子没有围墙，也没有篱笆，更没有保安的设施。他自己没有司机，更没有保镖，自己开着车到处跑。他从来不乘坐私人的喷射机，尽管他拥有全世界最大的私人喷射机公司。他的公司叫做波克夏．哈萨威，拥有六十三家子公司。他每年只给每个CEO（执行长）写一封信，给他们订出这一年公司的目标，而且他从来不举行例行的会议，或者打例行的电话。他也不做上流社会圈的活动，回家的休闲活动是弄一点爆米花、看看电视。他也不带手机，桌上也没有计算器。我这鞠躬是代表他给大家鞠躬的。

　　世界最有钱的人Bill Gates（比尔盖茨）在几年前曾经跟他有一次会面，本来比尔盖茨以为巴菲特是跟他自己完全不同的人，所以只安排了半个小时的会面时间，结果两个人一见面，一谈谈了十个小时。后来盖茨也成为了巴菲特的信徒，为什么？他有他的人生哲学。这个人生哲学其实《弟子规》里有讲到，你看它讲到「唯德学，唯才艺，不如人，当自励。若衣服，若饮食，不如人，勿生戚」，这教我们节俭。我们的目标、我们的注意力不要集中在物质上面，衣服也好，饮食也好，不如人没有关系。孔子赞叹他的学生子路，说穿着破衣服站在有钱人那里，不觉得自己羞愧，孔子很赞叹子路。为什么？子路心里有主心骨，他有道德仁义在胸中，他不以衣服、饮食不如人而生耻，他只求德学、才艺。所以昨天我们看到李总给我们做的示现，原来是唯衣服、唯饮食，现在你看他把那些名牌产品全部放下了，就穿最简单、最朴素的衣服。儿子原来只唯五星级酒店才住，现在每天还得在家里打扫卫生，这是正确的引导。孩子能够从这么小引导的话，长大了他才能够做一个好人。

　　所以巴菲特给年轻人的一个建议，给所有年轻人，这是他的人生哲学，他说离信用卡远远的，（也就是不要做银行借贷），对自己投资，并且记住以下几点，第一财富不会造就人，人才会创造财富。这一点就是「大学」里讲的一句话，「仁者以财发身，不仁者以身发财」。不仁之人，心里没有道义，他想赚钱，可是损了德。真正的仁者，他不是为了财富，他赚了财富是什么？可以帮助社会，用他的财富建立自己的德行，以财发身。第二点，过自己最简单的生活，最简单的生活最快乐。第三，不要别人说什么就做什么，只要倾听，但是做自己认为是好的事情，就是自己要有主心骨。第四，不要追求名牌，穿着自己舒适自在就好。第五，不要把钱浪费在不必要的东西上，却要把钱花在真正需要钱的人身上。第六，毕竟这是你自己的人生，为什么要让别人来左右它？举个例子说，我穿这个衣服，是为自己穿的还是为别人穿的？我坐这个汽车，是自己坐的还是给别人看的？假如用这些东西来炫耀，那么就不是为自己，而是为别人而活着；为别人活着很累，为自己活着才自在。

　　我从小很得力于母亲的教导，家里幸好从小经济比较拮据，并不富裕，所以没有那种骄奢淫逸的坏毛病，从小母亲要求也是很严格。到长大以后，母亲希望我出国留学，到美国去读硕士和博士，我是在中山大学经济学学士学位读完以后就到美国，二十二岁就踏上赴美留学的路途。当时因为家里钱少，靠一点奖学金过日子，幸好学习成绩还算不错，有奖学金。奖学金我记得那时候是一个月八百美金，按照普通的留学生的生活标准来讲应该是够用的，但是我当时为了节省，所以吃的是最简单的，用的是最简单的。那时候我记得每个礼拜跟同学搭个便车到超市去买菜，买的菜是什么？一般都是最普通的菜。我买菜最简单，不挑菜，只挑价格牌上的，看数字哪个最低。所以一般来讲就是买胡萝卜加包心菜，或者包心菜加胡萝卜。当时到了美国，有一位同学他用的一个高压锅，用了好久，正好他毕业了，要把它扔掉，我就把它捡回来，我说这还能用。他那个高压锅已经不高压了，因为那个高压盖上的铁锭子已经没有了。结果我把它捡回来之后，用来煮饭、烧菜、煮汤，一用就用了四年。

　　当时家里带过去一条毛毯，这个毛毯过冬的时候不够用，可是又不舍得花钱买棉被，所以过冬的时候，我是在路易斯安那州读书的，冬天，尽管它在南方，还是会下雪。所以真正冷的时候，又不舍得开暖气，结果就盖上毛毯，不够，把衣服都盖上，再不够，把书本都压上来。就这样子住最简单的、最便宜的房子，八个同学一起住，吃最简单的饭菜，花费尽量的节省。八百美金，省下来的，给自己父母能够寄回去三百美金。那时候很多银行邀请我申请信用卡，我也填了不少表，一申请都能得到。后来才知道银行说我的信用不错，为什么？不是说我的收入高，我收入那么低，为什么信用不错？因为我从来不借款，从来没用它。

　　所以一般的美国大学生没有不借款的，可能他没有房屋的贷款，但是他有学费的贷款，四年的学费贷款都够他还几年了，还有日常消费都用信用卡，所以全都是超前消费。所以美国人其实很苦，你看他还没有出来工作已经负了一身债，然后这一辈子就为了还债而生活，中国人不一样，中国人不借债，不仅不借债，他能够尽量节省，能储蓄，省下的钱尽量的往家里寄，这就是中西文化不同的地方。我当时不仅能够省下这点钱给家里寄，而且还能省一点，一年能够买一张机票回国探亲一次。在美国有流行的一句口头语，这是俏皮话，是留学生当中讲的，说「一年土，二年洋，三年忘了爹和娘」。也是有这样的一种倾向，为什么？当我们中国人自己忘记了老祖宗的教诲的时候，而用西方的价值观奉为至宝的时候，这种情况就肯定会出现，所以这是更大的危机。

　　我到美国留学，跟家里保持联系，每个礼拜必定跟家里打一次电话，每两个礼拜写一封长信，跟父母交流。所以这四年的留学生活，虽然远隔重洋，但是心跟父母的心没有离开过。我想把其中我跟母亲沟通的一封信其中一个片段跟大家做一个分享，这是一九九六年一月七号，十三年前，我当时刚刚到美国，还没到一年。「冬天的路易斯安那州挺冷，我们这儿晚上一般都在零度以下。有一天早上起床，竟发现天上飘落许多雪花。目前是最冷的时候，我可以挺过来，便可省些钱，无须买棉被了。尽管冷，我仍然保持每周一、二次的冷水浴。在冷水浴时，我可以锻炼自己舍受。」这舍受就是舍离寒冷的感受。因为妈妈在我小的时候就让我读毛泽东同志早期革命活动的一个传记，当时我就看到毛主席在年轻的时候冒风雨冷水浴，我就向他学习。这信上继续说，「我目前的学习、生活都较单调，每日穿同样的衣服，吃同样的菜饭，走同样的路，读同样的书。我尽量让自己在单调中求单调，使躁动的心熄灭。我每日早晚警示自己安住单调的生活，做至少七年的机器人，直至获得博士学位为止。因为我深深懂得，我来美国不是享受的，而是在欠着父母的恩德，花着父母的血汗钱，若不努力读书，天理难容。」这里我提到的「七年机器人」，也是我母亲给我设定的目标。当我出国留学的时候，妈妈就告诉我，说孩子，（因为我是独子，而且父母早年离异，我跟母亲是相依为命），她说儿子，我希望你能够到美国去把博士学位拿到手。我计算了一下，到美国一般读硕士二到三年，读博士四到五年，平均得七年才能完成。所以我给自己设定一个目标，做七年机器人，安住单调的生活，把博士学位拿下来。

　　这信上还没写完，「所以我突然很喜欢寒冷的冬夜，因为在冬夜里我才能体会『头悬梁，锥刺股』的精神，才能享受「范仲淹断齑画粥」的清净。这个星期五晚上下了一场冻雨，格外的冷，然而我的进取心却比任何时候都强。我要以优秀的成绩供养父母！妈妈，请您放心，您的儿子向您保证、向您发誓，我一定会孝顺您，把孝顺放在第一位，把事业放在第二位。」当时母亲接到这封信以后，我母亲是很有教育理念的，我真是非常的庆幸和感恩有这么好的母亲。她看到这封信，她有没有说：「儿子，你怎么没棉被，赶快买一床棉被。」或者说：「你得要加强营养，改善改善生活，别太自己作贱自己！」可是母亲没这么说，她在回函当中有一段话是这样写的，「寒冷能使人如此理智和坚强，感谢路易斯安那州的冬天，感谢清苦无欲的生活，它使人恢复性德之光。」妈妈她这样的引导，没有说让我去冬天过不了买棉被，而是教我感谢路易斯安那州的冬天，没有让我改善生活，加强营养，而是让我感谢清苦无欲的生活。

　　所以当时因为没有钱，什么样的活动，课外的活动都免掉了。周末同学出去玩，去party，我就不去了，去旅游，更不去了，做什么？三点一线，从宿舍，到图书馆，到教室，只有读书，读书以外就是读书。所以当时在美国我们班上，每次的考试还算不错，都在全班第一名。在四年以后，当我博士毕业的时候，我请我的博士导师写了一封推荐函去寻找工作，因为我们读完博士，最理想的工作是到大学里教书，这也是我妈妈希望我做的。她说教书的工作好，很清高，又不受污染，学金融的，教书污染少一点，她知道我一到金融工业界容易受污染，所以她希望我去教书，当教授。所以我就申请工作，申请工作最重要的是要有自己博士导师的推荐函。当时我的导师是一个比较著名的经济学家，可是要求人非常严厉，四年来都没有跟我什么笑容。我举个例子来讲他怎么严厉法，当我一开始跟他做助理研究的时候，他交给我的工作量很多，我们按规定，每个礼拜只要给教授工作二十个小时就可以，可是他的工作量没有四十个小时是不能完成的。当我接受到他的工作分配之后，我会很自然的问一句说：老师，您这个工作什么时候要完成？他会说：我昨天就需要了。所以，换句话说，你就别问了，你赶紧做，你已经迟到了，交给你的时候已经迟到了。所以在这样的一种压力底下，我们当然只好努力去工作。后来我才知道为什么我一到美国就能够这么幸运跟他一起工作，在他的手下做助理研究，因为没有人敢跟他工作。可是真是古人说得好，「严师出高徒」，当然我自己不能说是高徒，但是他确实是个严师。

　　四年以后他给我的推荐函当中是这样写到，他说「茂森他能够在四年之内完成七年的学习课程，拿到博士学位，这是我们学校第一例」，而且他写到，他说「茂森是我二十五年学术生涯当中，看到的最优秀的学生」，他说「他四年当中，竟然能够写出八篇的学术论文来发表，这是相当于一个多年在教学岗位上的资深教授的一个学习成绩」。你看有他这样的一个得力的推荐函，我当时意想不到，这么严厉的老师，从来没有赞叹过我，竟然把四年没有赞叹，可能是憋在他心里的话，全写在推荐函里头，我当时是感激涕零。所以真的，孝亲尊师，到自己最后，得到真正的利益。有了这样的一个得力的推荐函，找工作是很方便，当时马上有两家大学，德州大学和Pittsburg State大学他给我邀请函（聘函），聘我去做助理教授，二十六岁走上大学的讲坛。总算工作了，每个月工资不再是八百块钱了，年薪属于美国中上水平了，第一件事情怎么办？邀请自己母亲来美国参加我的博士毕业典礼。我在这里再补充一下，我在学习过程中还给自己规定了七条戒律，我叫「七不」。第一不看电影、电视，第二不逛商场，第三不留长头发，第四不穿奇装异服，第五不乱花钱，第六不乱交朋友玩乐，第七不谈恋爱。把持住这七条的戒律，其实学习好并不算难。谢谢！大家可以少鼓掌，咱们尽量把内容多讲一点。

　　当时我把母亲接到美国来，跟我一起去上任。想起《孟子》里头有一句话，说「生于忧患，死于安乐」，我确实明白了，人只有在忧患的环境当中，他的成长才是会比较的真正健康和顺利，人一有安逸的话，往往会出现骄奢淫逸。所以我们胡锦涛主席在二００六年两会当中提出的「八荣八耻」，其中有一条讲到，「以艰苦奋斗为荣，以骄奢淫逸为耻」。人能够艰苦奋斗，他就能够一切顺利，倘若骄奢淫逸，他即使是成功了，也不远的时间内会必败。《朱子治家格言》当中讲，「一粥一饭，当思来处不易；半丝半缕，恒念物力维艰」。在座的都是企业家的朋友，我们现在看看这个社会，企业家可以说是在社会里面的精英、佼佼者，他们的行为往往带动整个社会，我们能不能够把这个社会带向一个节俭的、美德的状态？要从我做起。譬如说我们吃饭的时候，如果招待客人，点的菜能不能够恰到好处而不浪费？譬如说我们的公司能不能够跟员工一起，当电灯不用的时候先把它关掉，晚上计算机把它关闭？我们的衣服能够够穿，是不是能够少买一件名牌？毛主席给我们做了一个好榜样，他曾经穿一件睡衣，很普通的棉的睡衣，穿了二十年，上面补了又补，最后这件睡衣退役的时候，一九七一年退役了，上面打了七十三个补丁。一代领袖，他要一件睡衣难道没有吗？可是他给我们做了这个榜样，老一代的人都是这样子艰苦奋斗。

　　我记得我的姥姥，是我母亲的母亲，她也是一个非常节俭的人，所以我们的家风都很节俭。现在在我的衣柜里还保存着她给我亲手缝制，一针一针缝制的一条内裤。你看一条男装内裤，一般人穿破了、穿烂了，会怎么样？随手就丢掉，可能不错的，把它当抹布还能够用一用，算不错了。可是我姥姥她给我亲手缝制这个内裤，它的橡皮筋松了，她就给我换一条，换一条又松了，松了之后，她给我接一段那个布，然后用那个布又给它做成一条橡皮筋的腰带，所以这个内裤是接了一段布的。她是一九九四年离开我们的，享年八十四岁，可是这件珍贵的内裤我一直保留到现在，每次看到它，就想起真的要艰苦奋斗，这就是中华美德，我们要传承。

　　假如我们能够节约一点，会产生什么效应？我举美国为例，咱们不谈中国，谈中国怕冒犯了谁，谈美国，引美国借鉴中国。根据农业部统计，刚才讲的，美国人浪费的食品百分之二十七，假如能够减少百分之二十五的食品浪费，就是你减少四分之一的食品浪费，能够养活一天二千万人，相当于澳洲整个国家的人口。根据统计，美国有十点八亿台办公室计算机，有一半没有在下班之后关闭，浪费的电费高达二十八亿美元，这是一天二十八亿美元，费掉的电力相对要产生二亿吨二氧化碳。这是完全因为浪费造成的环境污染，这个污染等同于四百万辆汽车所产生的二氧化碳量。温室效应怎么来的？可能就是因为我们离开办公室的时候不能够按一按我们的计算机鼠标把计算机关闭，如果大家都能这么做，要知道每天可以减少二亿吨二氧化碳的排放。所以从我做起。

　　美国人的耗水量是欧洲的二倍，亚洲的四倍。水资源是不可替代的地球资源，现在是愈来愈少了，我讲的是淡水资源。以南加州地区为例，他们日常用水量，超过百分之七十的水都用于洗车或者浇花而流光了。所以我们在中国的水资源是极其的缺乏，而人口又众多，假如我们洗澡要是时间太长，假如我们要是洗手的时候，本来可以开小小的水龙头，我们故意把它开得很大的时候，你要想想，我们在干的什么？我们为这个地球、为我们后代的子孙在干什么？所以节俭不仅是一种美德，更是现在不能够不做的行为，因为地球也产生了危机。那我能够为地球做些什么？这件事情不要去管别人，首先问问我能不能这样做，能够保护我们的地球，地球上的危机比金融危机更可怕。

　　第一个我们能不能吃素？这几天的课程我们听到周泳杉老师的「健康饮食」，我们也了解到素食不仅有利于健康，也有利于地球，它是我们的母亲。我们只要少吃一公斤的肉类，就能够减少三十六点四公斤的二氧化碳的排放，而这个二氧化碳的排放量相当于我们开车出门三个小时所排放的，而且家中还要灯火通明所排放的二氧化碳总量。第二个我们能不能够常常做废物回收？这样既节省资源又减少污染。我过去在美国也染上了一些不好的毛病，这是美国人，特别是我们学术界里面的，常常写论文，纸张用的很多。我一开始看到，怎么用纸张好像都不用花钱似的，就打印数据，几百页几百页的打，而且都是单面的，用最好的A4白纸打。我去的时候心里还觉得怎么这样，慢慢的自己都麻木了。所以近朱则赤，近墨则黑，大家都这么浪费，自己好像也这么浪费了，所以养成一个什么习惯？打印这些论文，打印这些数据，用的纸很多。

　　当我从美国离开到澳洲的时候，因为当时是我的老师释净空老教授他吩咐我，说你还是到澳洲来，澳洲我们有一个学院建立，我们可以一起来学习。所以我从美国转移到澳洲，在昆士兰大学教书。当我搬家离开美国的时候，我把我的办公室做了一个整理，很多废品要清除出去，我竟然惊奇的发现，我所要抛弃的纸张至少是五个垃圾桶，这么大的一种，就是美国拖在街道上走的那种垃圾桶，五个大垃圾桶这么多。而很多论文我打印出来都没有时间看，全都是废物，很多的论文都是用单面纸张打印的。我可以说在美国教授行列中，算是做的比较好的节约纸张的人，那其它的人？学术界来讲，可能会比企业界又做得好一点，那企业界的人？所以回到来之后，有一位老师他告诉我，说纸张一定要节省，他是怎么做？他把用过的所有的纸，只要反面还有一些空白，把它剪下来，不仅是说A4的打印纸，还有那些广告单，还有牙膏盒，牙膏盒你看外面是那些包装的，你把它剪下来，反面可以做为记事的小纸、做为电话记要，我也跟着学了。所以把这些所有能够节省的纸张都节省下来，当你丢弃一个包装盒的时候，你想一想这包装盒把它剪开来反面能不能用。这既节省您公司的行政费用，更是保护地球的资源。

　　下面，能不能我安装太阳能热水器，不要用电力的，尽量少用那种浪费我们地球资源的产品。当我们洗脸的时候、洗菜的时候、洗碗的时候、刷牙的时候，能不能用一个器皿盛上水，而不是哗啦哗啦的去用毛巾沾拭那个水龙头的水，让很多的水给浪费掉了。当我们出门的时候，能不能够多走路，多骑自行车，利用大众的运输系统，乘公交车，而少自己开车，少骑自己的机车（摩托车），或者是这些电动车，这样能节省能源。我们在酒店里面，四楼、五楼我们能不能够尽量的走楼梯，而少用电梯，因为电的生产肯定带有二氧化碳的排放。我们能不能够随手关灯，关闭不用的电器和电源。我们能不能买节能的电器，使用节能的灯泡，而少用空调。我们用纸尽量把空白的部分都用掉再回收，不要把它随手扔到垃圾桶里，按一般垃圾处理。在饭店点菜的时候，能不能恰到好处而不过量。出门我们能尽量自己带水杯、筷子，而不要用一次过的用具。很多这些木制的筷子，一次过的那些筷子，要知道浪费的木材资源极其惊人。我们住在酒店里的毛巾和床单，能不能尽量的重复使用，不用天天去换，因为要洗这些床单要花费很多的水资源，而且这些洗衣粉也污染水源。这些就举出一点点，因为时间关系，我们只能略说。这是刚才讲的，以节俭对治自己的奢侈的习气，重新回到艰苦奋斗。其实人即使是再富有，他不就是日食三餐，夜眠六尺吗？何必要穷奢极欲，浪费资源而后快？

　　好，第二个出路，刚才讲的，我们戒奢侈是能够让整个经济到一个比较正常的点上，不要太疯狂的消费而去刺激消费，消费不能再去刺激了，第二个出路，要诚信对治无信。刚才讲的经济危机，因为没有信义，《弟子规》讲的，「凡出言，信为先；诈与妄，奚可焉」，这在我们企业界非常重要。古谚语有说「君子爱财，取之有道」，这个道就是道义。君子没有说不让你赚钱，你也能赚钱，也能经商，但是关键是取之有道，不能够去做亏心的事情、有害于社会人群的事情，不要急功近利。昨天胡总给我们分享的，你看他今年四个月没有合同，不忧不惧。为什么？「命里有时终须有，命里无时莫强求」。我想大概每个人，可能这里面大部分人都算过命。这里算过命的请举手。真的是大部分人都算过命，谢谢。那为什么你算命？当然你相信命运是有一定的。确实有一定的，所以这是一种科学。命里有多少财富，他该有的会有，不该有的，无论如何你用什么方法，没有办法贪的来。所以何必要急功近利？何必要用欺诈的手段去夺取财产？夺得来的，命里该有的。所以古人讲，「君子乐得做君子」，做君子的，不要急功近利，潇潇洒洒、自自在在把钱赚来，取之有道，「小人冤枉做小人」，命里本来就有的，还要用这种手段来获取，获得来的，命里就有的，你何必做小人？

　　我们国家，其实全世界的问题，都有一个偷税、漏税的问题，也是极其严重，这是我们金融的学术领域里面的教育工作者应该自己检讨的。为什么？我们在教科书里面确实有很大的篇幅教人如何避税，如何尽量的减少税收，而导致一个什么倾向？避税是应该的，而逃税好像也只要在法律没有办法抓住我的情况下也是可以的，没有把道义放在一个标准上面来。我们真正想要复兴我们自己传统的文化，真的要从我自己做起，能不能够不偷税、不漏税。要知道，命里有的你还会有，你缴出去的税，命里会有的，你那个财富从另外一个渠道会赚来。

　　我们学了传统文化就得练，像我这一次，我是二００六年年底回到广州，我家乡在广州。我的爷爷奶奶年纪很大，我爷爷今年九十一，奶奶八十八，还健在。当时因为他们家，我们家的老祖屋，他们住在那儿，需要维修重建，所以我给他们买了一套房子供养他们，在广州市买了一个房子。后来家里的房子建好了，他们回家住，这个房子空了一年，我看他们不愿意再住，我就把它卖掉。卖的时候找中介，中介就很明确的跟我讲，其实你的价格当中可以有一部分是从减少缴税而来，这是我们的惯例。就是当你找到买方之后，签订合同，在合同上签定的这个价格比你实际的价格要低，那你就可以免了不少税，对不对？大家应该比我更清楚，特别是搞房地产的、买过房子的。然后我就跟他讲，我说这个不可以，亏欠了国家，亏欠你一个人的我将来还好还，亏欠国家，十三亿人都是我的债主，那我怎么还？所以不可以，一定要实缴就实报。他说你怎么头脑这么木讷，人家个个都这么干的，难道你不想要多挣点钱吗？我说这个亏心钱不能挣，挣了亏心钱将来有报应的。所以当时我就跟他立定一个规矩，我说你要找这买方要同意价格缴多少我们就写多少，没的免税可谈。他看到我这个人这么木讷，没办法商量，只好作罢。后来果然还找到一个，互相谈好之后，当然价格互相的让步，然后最后我们成交了，成交以后该缴多少就缴多少，一分钱税收都不能免。要知道，你少缴那一点税，你会因此而穷吗？你多挣的那一点税，你因此而富了吗？没有！那为什么要学小人冤枉做小人？这是诚信。

　　对一个人诚信重要，对一个国家诚信更为重要。这里要讲一段对话，所谓去兵、去食，不可去信。在《论语》里面，孔子的弟子子贡曾经向老人家，他的老师夫子问政，政就是如何治理国家，「子曰：足食、足兵，民信之矣」。讲了三条，第一个「食」，食就是我们这些粮食，吃用的要充足，就是物质生活要好，小康水平。「足兵」，这个国家国防要好，国家机器要坚固，这是保证政权。第三「民信之」，民众百姓对它要有信任。这三条讲出来的，子贡就问了，子贡是一个外交家，很会问问题，他问「必不得已而去，于斯三者何先？」如果你这三条，食、兵和信，这三条一定要去其中一条，你先去哪一条？结果孔子说「去兵」，这三条不能够全要的话，那你先把国防先把它解除掉，如果你有核武的，先把核武给解除掉，去兵。

　　子贡又问，「必不得已而去，于斯二者何先？」那剩下两个了，一个是食，一个是信，这个两个再去一条，非得去，那应该先去哪一条？「曰：去食。」把粮食都可以去掉。「自古皆有死，民无信不立」，去了粮食，最惨的不就是死吗？可是你要知道，死不可怕，可怕的是无信，一个人没有道义、没有信义的时候，比死还可怕。所以人无信不立，国家也是，没有信用了，国家就亡国了。那这个信用哪来的？要用道德仁义去建立。那一个企业？无信则不立。所以为什么我们国家统计，民营企业里面，平均的寿命只有二点九年，还不到三年，为什么？其中最主要的原因就是这一条「无信则不立」，没有诚信的企业怎么可能长久？

　　我们这次的企业家论坛，德国的菲尼克斯公司中国分公司李慕松总裁有来到此地，他跟我吃饭的时候谈到，我问他，我说你们公司在金融危机里面有没有受到影响？他说我们中国分公司没有受影响，德国总部受了影响。为什么他们公司没有受影响？因为中国分公司向全体员工承诺过，不做经济型裁员或降薪，就是说不因为经济危机，我们把你给解雇掉，也不给你降薪。这是一种承诺，而在金融危机产生的时候，这个公司确实这么做。真正这么做了，员工怎么想？你对我能够仁，我对你就有义。所以在最危急的关头、最困难的时期，员工都能够尽心尽力的为公司。当然再加上李总裁他在他们公司里做《弟子规》的培训，用传统文化来管理自己的公司，这是一个成功的案例。包括胡总的公司，你看去年，他跟我们分享到，二００八年因为北京奥运会，他们的产业受到严重的影响，加上年底有金融危机，可是他们的利润销售额，不仅没有下降，反而有提升。这就是什么？只要公司能够讲道义、讲信义，它能够在危机当中可以立于不败之地。

　　兵对国家来讲是国防，对于企业来讲它是防范风险的机制。很多公司在防范风险的时候，现在所谓的风险管理，这西方很流行的，Risk Management，用很多金融的衍生工具，期货、期权、保险业的发展，这些都是什么？风险管理的方式。可是要知道，真正到了危机的时候，这些都不管用，事实证明了这一点。所以必不得已去之，去兵。这些风险管理重不重要？当然不能说不重要，但是相对于食和信来讲，它是次要的。那什么是食？员工待遇。百姓，这个食（粮食），就是在公司里面体现给员工的待遇，在危机当中，宁愿把风险的机制放下，保证员工的待遇，这是这句话，孔子给我们讲的理念。实在员工的待遇都没有办法支付的时候，你一贯以来的信义产生作用了，员工会离开你吗？你过去对他能够这么好，把他当做儿女一样看待，等到你有困境的时候，他们会离你而去吗？不会。李嘉诚先生他的公司经历过很多次的危机，在最危机、最困境的时候，李嘉诚公司的员工没有离开他。所以很多人都是跟李嘉诚三十年，一直做到退休，为什么？讲信。这比风险机制、比裁员减薪更为重要。

　　李嘉诚他的诚信也不是偶然的，他从小听他母亲的话，他是出生在一个书香门第，可是很遗憾，父亲在他十四岁的时候就离世，他自己不得不出去打工，在香港担负起养家活口的这个使命。可是对母亲很孝顺，他母亲曾经给他一个教诲，说「经商如同做人，诚信当头，则无危而不克」。李嘉诚一步步的艰苦奋斗、创业，最后成为华人的首富。当他成为华人首富的时候，他依然记住自己的一个座右铭，就是孔子所说的，「不义而富且贵，于我如浮云」。这里没有讲说你不应该富贵，而是说不义而富且贵，假如这个富贵不是道义，那么孔子把它当作浮云一样，可以放下。孔子追求的是道义，而不是富贵。那么富贵哪来的？命中该有的他就有，命中没有的无所谓，像浮云一样。

　　李嘉诚命中有，他三十多岁的时候算过命，这个算命先生问过他，说你以后想要多少财富才满足？李嘉诚说我有三千万就满足了。这个算命先生笑一笑说你不止，你将来是华人首富。他命中有，人家前世布施，命中有财。可是有财无财这个不要紧，最关键是道义。有财了，如果不做好事，不用这个财富去回馈社会、利益社会，这就是不义。李嘉诚他宣布将自己个人财产三分之一注入一个专门的基金会，做为慈善的用途，在过去二十多年来他捐出了七十七亿元，其中百分之六十四用于大陆内地的助教兴学、医疗扶贫和文化体育事业。为什么他能够这么做？记者曾经采访过他，他说我为什么要赚钱兴办学校？因为我在十四岁的时候就辍学，父亲走了，自己不得不出来工作，所以我希望能够帮助那些年轻的孩子们，不要像我那样被迫辍学。为什么要建设医疗？父亲是死于病症，当时没有足够的医疗条件，所以李嘉诚要做医疗扶贫的工作，希望多少家的父母不要像自己父亲那样不幸。所以你看，推己及人，老吾老以及人之老。他在多次公开场合当中也强调，金钱不是衡量财富的准则，更不能决定生命的价值，生命的价值在哪里？在于奉献，人如果不肯奉献他的家产，等于没有一样。

　　在他发达以后，他是广东潮汕人，他母亲是一个虔诚的佛教徒，当时有心想要恢复被文革破坏的潮州开元寺，这是个千年古剎。当李嘉诚知道自己母亲有这个心愿的时候，他立刻慷慨解囊，在潮州恢复了开元寺。在他给寺院住持的信函当中他是这样写到，「本人此次提出对贵寺重建稍尽绵力，缘于家慈信佛多年，体念亲心，思有以略尽仁子养志之责」。这是企业家善养亲志，父母的志向他能够帮助实现，这一种孝心是道德的根本。我们想要做好企业、做好我们的事业，要抓住根本。根本是什么？《四书．大学》里面有一句话说到，「君子先慎乎德。有德此有人，有人此有土，有土此有财。德者，本也；财者，末也」。你看这一句话，是不是金融之道讲出来的，金融教什么？教赚钱，赚钱是财，可是「大学」里告诉我们，财的根本在哪里？先慎乎德，一个人有德就有人帮助他。像李嘉诚一样，他原来有没有读过金融博士学位？没有，金融的知识他没有受过这样的培训，没有拿到这样的学位，可是他为什么做金融做得这么好？有人帮助他，跟着他的人忠心耿耿几十年不变心，为什么？有诚信、有孝德。人能够爱敬自己的父母，他自然就能够懂得爱敬周围的人，所以孝是根本。德，有了德就有人，有了人就有土，土是什么？资产。李嘉诚搞房地产就是土，很多资产都是土，有了资产你才能生财，有土此有财。所以道德是根本，财富是枝末。现在我们在大学里面商学院教什么？光教财，如何挣钱，忘了教德，这就麻烦了，只追求枝末，忘了根本。

　　所以我在昆士兰大学商学院，我们商学院在澳洲排行是第一的，在亚洲排行是全亚洲排第六，所以是相当不错的一个学校。那我为什么要辞职不干这一行？我觉得商学院里面教的是枝末而已，教德了吗？没有。所以现在我是舍枝末而来教根本，还是教金融，因为这个社会缺的就是这种。所以李嘉诚他没有金融博士学位，却是金融首富；我们是金融博士学位，自己没有钱。你看看，教人赚钱自己没钱，上台讲金融课不害羞吗？你能教的下去吗？为什么你有金融的知识、有金融的技术，自己倒是不能够赚钱？你只有枝末，你没拿出根本，原因在此地。我给大家做一个反面的最好的例证。

　　所以像很多的国内的著名大学，都请过我去教过课，包括北京大学光华管理学院、中山大学的岭南学院、厦门大学等等。这些都是在经济金融领域里面的佼佼者，可是所教的，他们收费是很高，读一年的MBA的课程几十万，谁去教？像我们这些企业家，他舍离根本而追求枝末，他就甘心去上那个课。我自己觉得教不下去了，为什么？自己都没挣到钱，教人挣钱，行吗？所以应该从根本学起。我们刚才讲的，德者本也，财者末也，德还有个更根本的是什么？《孝经》上讲的，「夫孝，德之本也，教之所由生也」，这是根本的根本，孝道。

　　所以按照这个逻辑，我们可以自己问一下自己，我想赚钱吗？想！那我自己孝顺父母了没有？不孝顺父母，根本都没有了，那怎么能赚到钱？所以把这个逻辑总结一下，国家也好，企业也好，以人为本，这些都是有人提出来了，并不是我讲的，这是我们归纳总结一下，人以德为本，德以孝为本。所以我们这个传统文化，这次的企业家论坛，你看很多的课程都是教我们基本做人的道理，为什么？这是根本，治理一个企业，治理一个国家，这是根本。刚才讲到李嘉诚善养亲志，这个孝道里面，有孝养父母之身、孝养父母之心、孝养父母之志。我想到我自己的母亲对我还是有很高的志向，我记得我在刚刚上大学一年级，十九岁，我母亲在我生日的时候写了一张贺卡给我，跟我讲她对我这一生的希望是什么。我把这个贺卡给大家分享一下，这是我母亲的志向，对我的，说：「茂森儿，祝贺你十九岁青春的年华！这是你迈进大学的第一个生日。世界上有两样东西，只有失去时才知道它的价值，这就是青春和健康。希望你做一个智者，身置庐山之中而知庐山之美。你已经成年。今天和你谈谈我对你人生的总体策划，假如环境没有意外，你的道路是，大学毕业获学士学位，研究生毕业获硕士学位，攻读博士获博士学位，争取到当今世界发达的国家学习和工作。成家要晚，立业在先，遵循古训，修身、齐家、治国、平天下。在修养方面，克服浮躁，一心不乱，增加自控能力，宁静致远，行中庸之道。三十岁前，学习，积累，打基础；三十岁至五十五岁，成家立业，干一番事业；五十五岁后收心，摄心，总结人生，修持往生之道。这样，当你回顾往事的时候，可以自慰的说，我活着的时候很充实，离去的时候很恬静。永远爱你的母亲，于一九九二年五月。」

　　这是母亲十七年前，我刚上大学给我提出的人生志向，养父母之志。「父母呼，应勿缓，父母命，行勿懒」，这十七年走过的路，都是在向着这个目标行进，回头一看，所幸的是确实有一些目标已经实现了，譬如说拿到博士学位，拿到终身教授，成家要晚，我也没成家，为什么？立业还没，立业在先。这个事业，底下我跟大家讲，什么是真正有意义的事业，那就是这里讲的修身而后齐家、治国、平天下，这个平天下是使天下和平，就是现在胡主席讲的和谐世界，很多目标还未实现。

　　刚才讲的第三个出路，金融危机里的第三个出路，因为那个根源是贪婪，贪婪怎么对治？用布施，多去做慈善的事业，多做有利于社会的事业。孔子在《论语》当中讲到，「子曰：富而可求也，虽执鞭之士，吾亦为之。如不可求，从吾所好」。你看孔子这种泰然的心态，就是什么？如果你这个富贵你能够求得来，那我给你做赶马车的执鞭之士我也甘心情愿，我替你服务，做你的马仔可以。可是你要知道，富贵命中该有就有，命中不该有的，怎么求求不来。不可求者，从吾所好，我喜欢做什么就做什么。当然这做的一定是有道义的，有利于社会。

　　很多企业家可能都供财神，这财神是谁？春秋时代的范蠡，这个人很有生意头脑。他帮助越王勾践恢复了国家，打败了吴王夫差，知道越王勾践可以共患难，不能共富贵，所以他就带着西施离开越国，隐居起来了。然后他到了齐国，很快的做生意做到发起来了，富可敌国。这齐国人一看他这么有能力、这么有智能，要拜他做宰相。当时范蠡就知道，如果是很有富贵，往往名气大了灾难就会来了。所以他不愿意接受这种尊名，又退隐了，又隐居了，就跑到了陶这个地方，改名换姓叫陶朱公。结果又是从头做起，把原来这些财产都布施掉，全部给那些穷人，做慈善去了，统统布施光了，到了陶从白手起家开始，不久之后又富贵了，富贵以后他又把这个财产布施掉，所谓的三聚三散。

　　这个人我们说他最有生意头脑，为什么？他赚了钱不是自己享用，他能够帮助社会，他能够舍得。这个舍和得两个字，中国的词很有智慧，它本身就告诉我们这里头的意义，是什么？有舍才有得，你不舍怎么能得？财富怎么来的？你前辈子布施来的、这一辈子布施来的。你看李嘉诚，他没有金融博士学位，为什么能赚得华人首富，为什么我不行？前辈子没他修得好，人家有舍，这一生有得。那就认了，认了之后什么？自己要去舍，多做好事情。做了好事情一定有得，得了之后更要舍，不要说得了之后就停在那。所以第二个层次是舍你的所得，这是又第二个境界了。所以我们看到能够不断的做善事，《易经》上讲的，「积善之家必有余庆，积不善之家必有余殃」，做好事积德者他的后世都有福。

　　当我得到澳洲昆士兰大学终身制的聘任，终身教授就是所谓我们中国人讲的铁饭碗，就是你不炒学校鱿鱼，学校不能炒你鱿鱼。这个薪水，我们说的这种名誉，在我们这个三十多岁的人来讲，确实很多是值得骄傲的。可是我母亲在我获得终身制聘用的那一年的生日当中，给我一个贺卡当中写到，她提出新希望。她说：「茂森儿，做母亲的希望你更上一层楼，希望儿子做君子、做圣贤，你能满我的愿吗？」我母亲希望的不再是教授了，希望我更上一层楼。我就想想，跟母亲商量，一合计，确实这个世界最缺乏的是什么？是不是金融教授？不是，刚才讲的，缺的是德。缺德要补德，补德要靠老师，所以更需要伦理道德传统文化的教育师资。这个事情与其要他人去做，不如自己干，从我做起。所以在我们的老师的鼓励下和引导下，我母亲和我下了决心，放弃在昆士兰大学终身的教授的职位，向学校提出了辞职，也放弃了多家大学给我主席教授的聘用，房子也卖掉了，汽车也捐了，回到了国内来跟我们的老师学习传统文化，教《弟子规》。

　　母亲这样对我说，「能孝敬自己的父母是小孝，能孝敬天下的父母，全心全意为人民服务是大孝，能成就圣贤，普利众生，使千秋万代人获益无穷是至孝。」母亲说「我支持儿子走上大孝，奔向至孝。」这个舍要舍得干净，你得才得到圆满。我们现在刚刚走出第一步，舍身外之物而已，我可以欣喜的告诉大家，现在我已经舍到所有的银行存款都舍掉了，在我名下没有任何的资产。你得，传统文化你是可以验证的，怎么验证？舍财你就得福。房子布施出去了，是不是没有房子住？其实不是，到哪儿你看接待多好，来到刘总这里，你看这房子比原来住的还好，还不用自己打扫卫生，住完就走了，也不用去管那些什么账单、水费、电费，那些都挺烦人的。汽车布施出去了，到哪儿都有汽车坐，还不用自己开车。这钱全部布施出去了，现在发现用不上钱了，到哪儿都有人招待，用不上钱了。所以舍得我们得信得过，你把它舍尽了，得到的才能圆满。

　　《了凡四训》上说，「舍财作福」这一条讲，「达者内舍六根，外舍六尘，一切所有，无不舍者」。这是达者，真正智慧的人，是什么？内要舍六根，六根是眼、耳、鼻、舌、身、意，六种器官的感受，都要舍，六尘是色、声、香、味、触、法，外面的境界，你也要舍，一切所有没有不能舍的。「苟未能然」，这个很难做到，先从财上布施，先舍财。「内以破吾之悭，外以济人之急」，自己破自己的贪吝、悭惜的习气，外能够帮助别人，救人急难。现在我们国家、整个社会、整个世界，急难是什么？缺乏伦理道德教育，这是救急。所以我们刘总筹办这次企业家论坛，这实际上也是救急，希望这样的活动全国铺开，真正和谐社会。这是刘总舍财作福，我们相信他这么干他企业一定愈来愈发达。这个事情，「始而勉强，终则泰然」，慢慢开始做，一开始很勉强，拿出一、二万块钱很难，慢慢慢慢泰然了，很容易。「最可以荡涤私情，祛除执吝」，把自己自私自利的这些思想把它抛掉，把自己的执着、吝啬抛掉。

　　在澳洲我们遇到一位老人家，我们称她赖妈妈，她的儿女都非常孝顺，而且家里的生意做得很好。她家是赖福金集团，捐资在马来西亚做了一家五星级的医院，专门是福利慈善的。在去年启动典礼上，这个医院董事总经理，也是赖妈妈的女儿，叫赖蔼芳，她的致辞当中是这样说到，她说因为先父当时许愿要建医院救护病人，现在父亲已经不在了，所以我们现在养父母之志，建设这个医院，这是建医院的第一个原因。第二个，这个医院是感恩母亲几十年的养育之恩，医院的名字叫「福群医院」，福是她父亲的名字叫赖福金，群是她母亲名字其中一个字，叫钟群爱，父母的名字中选一个字，福群。这个名字也特别好，造福人群，感恩父母。同时她在致辞当中讲到，有舍才有得，说「万般将不去，唯有业随身」。时间要到了，我就想把她这一段话给大家朗读出来，她说「人生永远都是来也空空，去也空空。当我们去的那一刻，任谁也带不走一分一毫。有钱而不舍得用，与穷人没两样。花在自己身上是享福，福尽悲来。但是若能取之社会，而又能回馈社会，彼此感恩又能行善，让这无常、宝贵的生命价值重如泰山而不枉此生。自己修福积德而又造福人群，一举两得，我们又何乐而不为？」

　　所以最后我想做总结的几句话，回到我们的主题「金融危机里的省思与出路」，我们做了反省、做了思考，寻找出路如何应付。西方经济学家的始祖亚当?斯密在一七七六年出版了《国富论》，这个大家都非常熟悉，奠定了西方的经济学的基础。他在书中提出，用一只看不见的手调节市场，市场就是看不见的手，自动调节。可是他又发表了一篇著作，这个鲜为人知，叫做《道德情操论》，提出还有一只看不见的手，就是道德。要我们的社会、我们的经济健康发展，要两只看不见的手，一个是市场，更重要的另一只手是道德。所以让我们同时举起这个道德的手应付危机。这个五只手指代表道德五常，仁义礼智信，而根本就是孝。如果我们能够常常举起这个手，可以说我们的事业就能够顺利、就能够发达，我们的社会发展能够健康、能够稳定，这就是我们金融危机里面做出的省思和出路的思考。

　　最后我引用明朝王阳明大儒所说的一句话，他说「商贾，虽终日做买卖，不害其为圣为贤」。在座的企业家们，你们都是做买卖的，可是做买卖也能做圣贤，只要常存着公心，为国利民，把自私自利放下，把贪瞋痴慢、贪欲、贪婪放下，能够节俭、能够诚信、能够多布施，勿自暴，勿自弃，圣与贤，可驯致。谢谢大家。